چگونگی محاسبه بازدهی
برای محاسبه بازده سبد های اختصاصی و همچنین عملکرد سبدگردان دانایان از دو فرمول شناخته شده جهانی تحت عنوان
- نرخ بازدهی پولی وزنی – (MWRR) معادل Money Weighted Rate of Return
- نرخ بازدهی زمانی وزنی – (TWRR) معادل Time Weighted Rate of Return
استفاده می شود که چگونگی محاسبه این دو روش در ادامه بیان می شود.
نرخ بازدهی پول وزنی (MWRR) برای هر سبد اختصاصی محاسبه می‌شود و به گونه‌ای طراحی شده تا بیانگر بازدهی هر سبد اختصاصی تحت مدیریت سبدگردان باشد و نرخ بازدهی زمان وزنی (TWRR) بیانگر بازدهی کل تمامی دارایی‌های تحت مدیریت سبدگردان است و نشان می‌دهد که سبدگردان به طور متوسط تا چه حد در مدیریت سبدهای اختصاصی تحت مدیریت خود، موفق به کسب بازدهی برای سرمایه‌گذاران شده‌است. به عبارت دیگر سرمایه‌گذاران با توجه به بازدهی سبدگردان، می‌توانند عملکرد سبدگردان را ارزیابی نموده و در مورد سپردن مدیریت دارایی خود به سبدگردان تصمیم‌گیری کنند. سبدگردان، بازدهی سبد اختصاصی را به صاحب سبد (سرمایه‌گذار) مربوطه گزارش می‌کند، در حالی‌که موظف است بازدهی سبدگردان را جهت اطلاع عموم در تارنمای خود منتشر کند.
روش محاسبه بازدهی سبد اختصاصی :
براي محاسبه بازدهی هر سبد اختصاصی از رابطه زیر استفاده می شود:
روش محاسبه بازدهی سبدگردان:
ابتدا كل دوره مورد نظر براساس تاریخ وقوع جریان های نقدی (افزایش سرمایم یا برداشت سرمایه گذار) و تاریخ انعقاد قرارداد جدید سبدگردانی یا تاریخ خاتمه یك قرارداد سبدگردانی به زیر دوره های متعدد تقسيم می شود. بنابراین اگر جریان ورودی و خروجی در n تاریخ مختلف در طول دوره مورد نظر، به وقوع بپيوندند، در نتيجم كل دوره به n+1زیر دوره تقسيم می شود كه در آن زیر دوره اول از ابتدای دوره مورد نظر شروع شده و تا تاریخ وقوع اولين جریان نقدی ادامه می یابد و زیر دوره دوم از تاریخ وقوع جریان نقدي اول شروع شده و تا تاریخ جریان نقدی دوم ادامه می یابد و به همين ترتيب جریان نقدی دوره آخر از تاریخ وقوع آخرین جریان نقدی شروع شده و تا پایان دوره مورد نظر ادامه می یابد. برای مثال به نمودار زیر توجه شود:
پس از تقسيم كل دوره به زير دوره هاى موردنظر، بازدهى هر زير دوره n ام به شرح زير محاسبه مى شود:
سالانه كردن نرخ هاى بازدهى :
براى سالانه كردن هريك از بازدهى هاى محاسبه شده از فرمول زير استفاده مى شود:
چگونگى محاسبه ارزش دارايى‌هاى سبداختصاصى :
در محاسبه نرخ بازدهى سبداختصاصى و نرخ بازدهى سبدگردان به شرح اين پيوست، لازم است ارزش سبد يا سبدهاى اختصاصى در ابتدا وانتهاى هر دوره مورد نظر محا سبه گردد. ارزش سبد يا سبدهاى اختصاصى بايد مطابق د ستور العمل نحوه تعيين قيمت خريد و فروش اوراق بهادار در صندوق هاى سرمايه گذارى، محاسبه گردد و در اجراى اين دستور العمل نكات زير در نظر گرفته شوند:
١- ارزش اوراق بهادار سبداختصاصى براساس قيمت فروش اوراق بهادار موضوع دستورالعمل « نحوه تعيين قيمت خريد و فروش اوراق بهادار صندوق‌هاى سرمايه‌گذارى» محاسبه شود.
٢-سبدگردان نبايد قيمت اوراق بهادار سبداختصاصى را براساس آنچه در دستور العمل ياد شده پيش‌بينى شده است، تعديل نماید.
٣- در صورتى كه بخشى از آورده مشترى را ورقه بهادارى تشكيل دهد كه در زمان عقد قرارداد، نماد معاملاتى آن بسته باشد، ارزش آن ورقه بهادار در محاسبات اين پيوست صفر در نظر گرفته مى‌شود. هر زمان نماد معاملاتى ورقه بهادار ياد شده بازگشايى شود، ارزش آن براساس قيمت پايانى روز بازگشايى نماد محاسبه شده و به عنوان اورده جديد سرمايه‌گذار در همان روز بازگشايى در نظر گرفته مى‌شود.
